（传动机构运行故障。- 编者注）并不以任何 数据集 方式表明这一点。首先，让我们建立一个坐标系，以了解 OFZ 曲线的原理。我们从什么角度来衡量所有变化非常重要。确实，如果我们看一下曲线的长端，与五月份相比，它有所增加，但在五月份，让我提醒你，这是对俄罗斯和世界经济动态的负面预期达到顶峰。此时，您可能会认为对固定收益工具的需求确实会很大，因为这是在这种环境下保住资金的一种方式。
从那时起情况发生了变化
随着我们政策的软化，曲线的长端上升，短端下降，也就是说，曲线呈现出明显的上升形状。此外，如果即使从年底来看，并与年初进行比较，10 年期OFZ 的收益率也大致与年初的水平相同，并且明显低于去年10 年期OFZ 的平均收益率。也就 在工业和贸易部注册网站需要注意的5个重要事项 是说，与去年相比，货币条件的放松是全曲线的。是的，短端比远端更强。
现在我回到传动机制上来
在宽松的货币政策时期，曲线斜率的增加是完全正常的情况。正如我们近几个月来多次指出的那样，我们必须明白，宽松的货币政策和紧缩的货币政策都只是暂时的；它是在货币政策偏软、通货紧缩风险出现时实施的逆周期政策。随着通胀回 澳大利亚电话号码 归目标、经济恢复潜力，央行将基准利率恢复至中性水平。目前对该水平的估计为5–6%。